从发改委、央行的舆论口径看，目前经济还是处于偏快防止过热阶段，投资还没有越线，并非主要打击对象，不过警告的语气相当强烈。 工程机械行业的景气还有基建和出口两个驱动因素，这两个因素不会受国内调控政策影响。而且企业实际销售情况相当不错，很多企业产能非常紧张，扩产投入较大。
　　
　　而考虑到本币升值可能带来的外需受抑制的情况，政府压制投资的可能性并不大，而且基础设施建设（铁路、公路、城建、电力）、矿煤油开采等也是不得不做的事。另外，我国经济增长方式面临迫切调整要求，产业升级、出口产品升级是必然的选择。而装备制造业的水平是制约这一过程的主要硬件因素，政府自去年以来就一直高度强调自主创新和振兴装备制造业。
　　
　　综合起来，我们有足够的理由对机械行业未来的前景保持乐观，不论是服务于建设的工程机械等，还是服务于产业升级的机床等，或者是国际产业转移的造船等。
　　
　　风险提示：宏观调控可能放缓行业增长；人民币升值加大产品出口成本；原材料（以钢铁为主）价格上涨给企业带来一定经营压力。
　　
　　看好三个细分行业
　　
　　机床、船舶、工程机械是张锦灿目前看好的三个主要细分行业。
　　
　　今年工程机械行业的景气是毋庸置疑的，高铁将是明年主题。挖掘机、叉车和工程起重机的销量增速排名前三，都在30%以上。京沪高铁使我们对明年上半年工程机械行业的需求形势更加有底，建议四季度买入，等待明年上半年的超常表现。重点配置龙头公司中联重科、三一重工。安徽合力是工程机械里攻防兼备品种，最保守看近3年稳定高速成长，建议增持。
　　
　　国内造船业维持高景气，散货船唱主角。四季度的利润占比很高，岁末效应应当关注。近期船价继续攀升，散货船相当抢手，价格相对年初增40%，二手船已超新船。其它船型船价上涨一般在10%左右。订单旺盛，中国承接新船订单所占份额跃至42%。钢材价格重拾升势，略有不利。中国船舶、广船国际、中集集团谨慎增持，振华港机股价跌破发行价，建议增持。
　　
　　今年机床行业的龙头公司景气不会比工程机械和船舶差，明年更是如此，市场对其景气的关注度尚不够。销售增长的利润弹性相当可观。下游机械行业向国内转移、进口替代、政策扶持等因素共同影响下，机床行业3-5年的高增长基本是确定的。如果不考虑选时因素，昆明机床、秦川发展、沈阳机床在目前价位均可增持。
　　
　　通过“周期反转”和“产品周期”选股
　　
　　中国船舶和广船国际的抢眼表现证明周期反转是周期行业获利最丰的投资方式。不过，经过本轮牛市的普涨，周期反转的机会大大减小。张锦灿认为，通过考察近几年增长和盈利增长一般的细分行业，还是有可能发现类似的机会。目前看，这种可能更多地存在于铁路设备，印刷设备、纺织缝纫设备，改装汽车，泵阀压缩机，轴承，以及工程机械产品中的压路机、平地机等近几年增长缓慢，利润率改善缓慢的行业中。

    周期行业的起和落同样超人预期，存在投资机遇。机械类产品都会经历引入、成长、成熟、衰退几个阶段，张锦灿提醒大家，选机械类公司应该选有成长性的企业。之前的市场行为也说明，这样的企业有充分的想象空间，尤其是下游需要分散、用途广泛的产品。 而对于即将进入成熟期的产品则需要保持高度的警惕。处于前两期的企业更被看好。
　　
　　一个产品进入成熟期，在产能大量扩张的同时也会带来利润率下降、增长速度缓慢、市场份额趋于均衡的问题。比如柳工、山推、振华等公司虽然在各自行业中都表现相当不错，但在目前的行情下，想要有超预期的表现，可能性是相对较小的。
　　
　　最后，张锦灿还提醒广大投资者，行业中还存在一些资产重组的机会，不过把握起来难度相对更大。投资时需要寻找那些有基本面支持的重组投资机会，特别要关注安全边际。