【导读】最近国内在茶业领域的一笔投资引起了人们广泛的关注，国内茶业生产销售企业八马茶业获得IDG资本、天图资本、同伟创业创投、天玑星投资等4大风投机构1.5亿元注资。这是迄今为止中国茶业行业最大一笔、也是首笔过亿元的私募股权融资。这让人们再次燃气了对茶叶这个投资领域的热情。

八马茶业源于百年前名扬东南亚的”信记”茶行，是铁观音十三代传人、国家级非物质文化遗产代表性传承人王文礼创立品牌，是一家从事基地种植、生产加工、出口与内销的全产业链茶叶企业。目前在全国有上千家连锁店，销售额每年超过800余家，而在更早之前，该行业已经诞生了第一个上市公司天福茗茶。

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资本缘何看好茶业这个领域，八马又是如何获得风投青睐的，中国茶叶能否诞生一个世界品牌，面对疑问，i黑马记者对话天图资本合伙人张海燕，独家解析中国茶业市场和神秘的八马茶业。以下为天图资本合伙人张海燕自述：

投资的两个维度：知名度和广谱性

茶叶是一个比较大的行业，整个行业的规模大体上是在千亿左右的基础。但中国的茶业市场非常散，占有率和集中度非常非常低，这里面最大的天福茶也就是3%左右不到的市场。原因是中国茶叶长期以来有很多品类存在。它比较分散，比较小，比较乱。在这种情况下，要想有一个企业一统整个茶叶行业会很困难。所以我们就要在里面找比较大的可能达到百亿的这种规模的细分品类来投资。因为我们认为在其中一些比较大的细分品类里面，是有可能出现领导品牌的。

中国茶的历史非常悠久。各地都有自己的所谓的知名的、特色的品种。细分品类又分为：绿茶、红茶、乌龙茶等几大种。而这其中绿茶有很多种，但他很大程度受到地域发展限制。最耳熟能详的如西湖龙井。西湖龙井本身就不是一个品牌。西湖龙井它是一个地理标志，寓意为在西湖这个区域所产的绿茶。绿茶里边类似这样的也很多，基本上都是以产地命名的。在绿茶里边品牌意识萌发比较早的像竹叶青。但竹叶青呢要想依靠四川这个地方来发展，它所占领的资源不太有利。大家想到绿茶的，首先是西湖龙井、碧螺春之类的。在历史上，能够想起竹叶青的并不多。所以绿茶要出领导品牌也不太容易。

另一类就是乌龙茶：在整个茶里面，乌龙茶也是比较大的类别，大概占到20%的份额。乌龙茶又分几大类，比如闽南安溪这边所产的铁观音，闽北武夷山一带的岩茶，广东潮汕一带的凤凰，台湾的东陵乌龙等。它的产地比较集中，就是在广东、福建一带。你很难听到在其他地方还有乌龙茶。

从投资消费逻辑的来讲，公司希望一个产品在它的原点市场拥有比较好的知名度。另一方面，这种产品要有一定的广谱性。不是说只适合一个地方的口味，如果是这样它就做不大，投资价值就会小很多。乌龙茶历史上主要是在广东和福建，但是近些年来，乌龙茶在传统意义上的地区之外被人们接受的越来越普遍。随着这几十年中国各个领域的消费升级，对于喝茶越来越考究，越来越挑剔。喝茶也从传统上日常的饮料到变成了带有享受、欣赏，甚至社交的含义。这些年我们看到在全国各地，喝乌龙茶的人越来越多。这些让乌龙茶有了广谱性。另外从品类的选择来讲，目前它还没有在全国非常领先的品牌。从这个意义上来讲，乌龙茶是个不错的投资标的。这就是我们为什么会选择茶叶里面的乌龙茶的原因。经过了这一步我们要做的就是要在这个品类里去选择合适的企业了。

四点原因看重八马

第一，缘于品牌信任度。数百年来不间断的做一种茶叶，可能只有他们这一家。在别的地方可能也会有师徒的这种传承，但是在同一门里面，传了十三代，传了几百年的，只做同一种茶叶的家族，我估计可能没有。现在八马掌门人王文礼他是铁观音作为国家非物质文化遗产的传承人就有力的为这个品牌信任加上了筹码。